公開數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，涉及環(huán)保領(lǐng)域的并購(gòu)重組事件已有50余起，并購(gòu)交易總金額近300億元。業(yè)內(nèi)人士指出，在綜合治理成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的大背景下，龍頭公司獲取訂單上更具優(yōu)勢(shì)，優(yōu)勢(shì)平臺(tái)型企業(yè)亦將受到業(yè)界廣泛青睞。

跨過10億大關(guān)后并購(gòu)潮起 環(huán)保加速釋放市場(chǎng)需求

環(huán)保行業(yè)并購(gòu)潮持續(xù)升溫。

日前，全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月中旬，2016年我國(guó)已有20只環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金發(fā)起設(shè)立，共涉及19家企業(yè)，規(guī)模接近400億元，幾乎相當(dāng)于去年全年的水平。而從基金規(guī)模來看，有五成以上的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金超過10億元。值得注意的是，2016年，重慶、寧夏、內(nèi)蒙古等多省區(qū)市地方政府也通過財(cái)政設(shè)立了環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資、發(fā)展基金，加速推進(jìn)環(huán)保PPP等項(xiàng)目落地。

近兩年環(huán)保領(lǐng)域出現(xiàn)的大范圍并購(gòu)風(fēng)生水起，行業(yè)進(jìn)入加速整合期。2015年，我國(guó)30余家上市公司參與設(shè)立環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，總規(guī)模近400億元，令業(yè)界十分振奮，而到了今年，這一熱潮仍在持續(xù)，目前發(fā)起設(shè)立的20只環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金中，一半以上的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金規(guī)模超過10億元。

同時(shí)，2016年各地方政府也紛紛建立環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金。重慶近日投入財(cái)政資金2億元，建成首期10億元規(guī)模股權(quán)基金，重點(diǎn)投向三峽庫(kù)區(qū)生態(tài)環(huán)保類企業(yè)和重大環(huán)保項(xiàng)目；寧夏自治區(qū)財(cái)政已確定今年投入5000萬(wàn)元環(huán)保專項(xiàng)資金，設(shè)立寧夏環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，推動(dòng)各地采取PPP或者BOT等模式建設(shè)環(huán)�；�礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)污染治理。

不難發(fā)現(xiàn)，在上述背景下，隨著大量環(huán)保企業(yè)逐步壯大，2016年我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)規(guī)模有望繼續(xù)增加。

將迎大并購(gòu)時(shí)代

在全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙笠鈞看來，“作為環(huán)保從業(yè)者，我們或許趕上了最好的時(shí)代，也可能正在遭遇最壞的時(shí)代�！壁w笠鈞進(jìn)而指出，排污許可證制度的改革要求排污企業(yè)自證清白，全國(guó)600多萬(wàn)的固定污染源都要自證清白，每一個(gè)企業(yè)一年花10萬(wàn)—20萬(wàn)元，就是約萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模。但在改革過程中，這些的固定污染源企業(yè)到底多少能夠活下來仍存在不確定性。同時(shí)，中國(guó)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)也面臨著高品質(zhì)環(huán)境服務(wù)不足等問題。

很明顯，隨著國(guó)家在環(huán)保領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)提高、管理加嚴(yán)，除了對(duì)排污企業(yè)會(huì)帶來一定的壓力外，也給環(huán)保企業(yè)提出了更高的要求。桑德集團(tuán)董事長(zhǎng)文一波說：“我做了20多年的水處理，越做膽越小，我們不斷做減法，剛開始無(wú)知者無(wú)畏，或者監(jiān)管不嚴(yán)，現(xiàn)在監(jiān)管越來越嚴(yán)，做不好不但收不到費(fèi)，另一方面可能還會(huì)有處罰�！�

以污水處理為例，2015年新環(huán)保法剛實(shí)施不到3個(gè)月時(shí)間，河北省環(huán)保廳針對(duì)6家污水處理廠在27天內(nèi)被發(fā)現(xiàn)兩次超標(biāo)排污的現(xiàn)象，開出按日計(jì)罰罰單，罰款總額達(dá)到2047.57萬(wàn)元。另外，2016年上半年，兩家提供第三方環(huán)境監(jiān)測(cè)服務(wù)的社會(huì)環(huán)境監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)因在監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)上弄虛作假，相關(guān)責(zé)任人被行政拘留。這一現(xiàn)象此前并不多見。

即便如此，巨大的環(huán)保市場(chǎng)潛力之下，隨著外來資本的不斷涌入，企業(yè)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)布局步伐開始加快，環(huán)保市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也愈演愈烈。公開資料顯示，2015年環(huán)保并購(gòu)案例上百起，涉及金額逼近600億元。2016年上半年，在收并購(gòu)方面，環(huán)保企業(yè)依然表現(xiàn)出野蠻式的擴(kuò)張能力，上半年共產(chǎn)生并購(gòu)案例52起，涉及資金近300億元。

跨界并購(gòu)成亮點(diǎn)

對(duì)此，北控水務(wù)集團(tuán)副總裁于立國(guó)明確指出，“我個(gè)人認(rèn)為整個(gè)水務(wù)行業(yè)，乃至環(huán)保行業(yè)未來的發(fā)展，大并購(gòu)、大整合的時(shí)代可能已經(jīng)來臨，還會(huì)更猛烈，這是必然的�！�

與此同時(shí)，目前環(huán)保行業(yè)“工程＋運(yùn)營(yíng)”的PPP模式成為趨勢(shì)，對(duì)資本實(shí)力、政府協(xié)調(diào)能力、綜合治理能力的要求逐漸提高，更多的企業(yè)為此開啟了并購(gòu) 再融資的模式，以期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合以及異地?cái)U(kuò)張。

而部分其他行業(yè)正面臨發(fā)展難題的公司通過并購(gòu)，切入環(huán)保行業(yè)，并成為今年并購(gòu)的另一大特點(diǎn)�！盀榍腥氕h(huán)保行業(yè)我們加緊了并購(gòu)步伐，因?yàn)楹玫沫h(huán)保標(biāo)的十分稀缺，再不加快腳步，未來更難找到合適的標(biāo)的了�！睎|方園林副總裁張強(qiáng)如是說道。

更為利好的消息是，2015年跨界收購(gòu)案例同比暴增333%，其增速超過了拓展型并購(gòu)。拓展型并購(gòu)的同比增速為143%。以東方園林為例，由于“老本行”呈下滑態(tài)勢(shì)，公司通過收購(gòu)環(huán)保公司轉(zhuǎn)型環(huán)保綜合運(yùn)營(yíng)商。據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年以來有超過22家非環(huán)保上市公司通過并購(gòu)、合資、資產(chǎn)注入的方式相繼涌入環(huán)保領(lǐng)域。

隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保行業(yè)投入力度的加大，越來越多的傳統(tǒng)行業(yè)如鋼鐵、電氣、機(jī)械等行業(yè)公司紛紛轉(zhuǎn)型環(huán)保，以尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，這將帶來價(jià)值的重估。上市公司方面，主業(yè)為風(fēng)機(jī)制造的上風(fēng)高科通過收購(gòu)宇星科技切入環(huán)境監(jiān)測(cè)業(yè)；主業(yè)為離心泵制造的南方泵業(yè)通過收購(gòu)金山環(huán)保切入污水處理行業(yè)；主業(yè)為水泥生產(chǎn)的ST秦嶺收購(gòu)從事廢舊電器拆解的中再生8家子公司進(jìn)入環(huán)保業(yè)；主業(yè)為燃煤鍋爐制造的華西能源收購(gòu)主營(yíng)脫硫催化劑的天河環(huán)境進(jìn)入環(huán)保業(yè)。

進(jìn)一步激發(fā)綠色因子

事實(shí)上，環(huán)保行業(yè)并購(gòu)潮出現(xiàn)后，眾多專家表示，環(huán)保領(lǐng)域的并購(gòu)、融資大多數(shù)涉及金額仍然較小，幾百萬(wàn)元、幾十萬(wàn)元的合作比比皆是，這背后可能顯現(xiàn)出的問題是：目前我國(guó)環(huán)保市場(chǎng)仍然較小，企業(yè)發(fā)展對(duì)于政府的依賴程度仍然較高。

不可否認(rèn)，目前，政府拋出的環(huán)保訂單仍然是環(huán)保企業(yè)不能忽視的一塊蛋糕。截至2015年4月底，A股上市公司已披露的PPP項(xiàng)目訂單共1550個(gè)，計(jì)劃投資總額突破2.2萬(wàn)億元，其中環(huán)保項(xiàng)目超過239個(gè)，總投資額超過1270億元，與此同時(shí)，各地政府還在不斷推出環(huán)保PPP項(xiàng)目包。此前曾有不完全統(tǒng)計(jì)顯示，在已公布的PPP推介項(xiàng)目中，生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域在數(shù)量上占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

其中，安徽省環(huán)保項(xiàng)目占省內(nèi)全部PPP項(xiàng)目的62%。實(shí)際上，企業(yè)對(duì)于政府訂單這筆收入來源一直是非常重視的，北京碧水源科技股份有限公司常務(wù)副總裁何愿平就曾“抱怨”稱，北京城鎮(zhèn)污水處理項(xiàng)目幾乎都被國(guó)企壟斷，民資很難分一杯羹。

此外，“在經(jīng)歷目前市場(chǎng)的洗牌后，未來，環(huán)保行業(yè)的并購(gòu)融資潮可能還會(huì)持續(xù)一年半到兩年，在此之后，行業(yè)中將迸發(fā)一批初始規(guī)模在40億—60億元的企業(yè)，成為行業(yè)的龍頭企業(yè)。”環(huán)保資深人士白云峰分析稱，此前多年，我國(guó)的環(huán)保企業(yè)主要是勞動(dòng)密集等類型的企業(yè)，而現(xiàn)在，具備資本操作能力的環(huán)保企業(yè)才具有更大的發(fā)展空間，缺乏資本工具的公司就只能向更有能力的公司整合。

那么，激活更大規(guī)模的環(huán)保市場(chǎng)到底還需要布局哪些關(guān)鍵棋子呢？對(duì)于未來的第三方治污市場(chǎng)，北京公眾環(huán)境研究中心主任馬軍時(shí)常將“監(jiān)管到位”四個(gè)字放在嘴邊。在他看來，本該成為政府監(jiān)管另一把利劍的第三方治污企業(yè)，由于與排污企業(yè)有著付費(fèi)與被付費(fèi)的利益關(guān)系，反而可能成為違法違規(guī)排污更有力的保護(hù)傘，與此同時(shí)，只有對(duì)于排污企業(yè)的監(jiān)管、處罰不打折扣，甚至從嚴(yán)進(jìn)行，才能倒逼企業(yè)將環(huán)保需求充分地釋放出來。